同时，日本制造业出口竞争力fOfR持续趋于回落，制造业出口竞a4rN力指数由1986年的0.48，持续回落至1998年的0.27；其中，前期出口竞争优势较强的一般机械、电气机械、2N6O密机械等机械类产品，出口竞TAXs力下降较快8zPz

从金融周期角度Gt0C察，本轮金融危xZ3N以后美国经济复xFGN最早，源于零利OgWc之后其信贷增速TKxZ09年转正，此后一路上升，但在wzW8去的一年其信贷k3UH速已从最高的8%降至3.5%，再加上目前利率还oZ7p不断上升，未来WJu7贷增速大概率继Lvna下滑，其明显已Qg1u处于金融周期的x0li声阶段0p5o